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宏泰证券投资基金2017年第3季度报告

1、 基金基本情况  
项目 信息
基金名称 宏泰证券投资基金
基金编码 S67798
基金管理人 北京晶宏投资有限公司
基金托管人(如有)  
投资顾问(如有)  
基金运作方式  
基金成立日期 2015-08-27
报告期末基金份额总额 14411855.46
投资目标  
投资策略  
业绩比较基准(如有)  
风险收益特征

2、 基金净值表现      
阶段 净值增长率(%) 净值增长率标准差(%) 业绩比较基准收益率(%) 业绩比较基准收益率标准差(%)
当季 3.91      
自基金合同生效起至今 6.30      

3、 主要财务指标      
        单位:元
项目 2017-07-01 2017-09-30 (元)
本期已实现收益 -190753.36
本期利润 573607.04
期末基金资产净值 15316652.15
期末基金份额净值 1.063

4、 投资组合情况    
4.1  期末基金资产组合情况      
      金额单位:元
序号 项目 金额 占基金总资产的
人民币 比例(%)
1 权益投资   -
  其中:普通股   -
        存托凭证    
2 基金投资 12234552.03 49.05
3 固定收益投资 12275844.70 49.21
  其中:债券 12275844.70 49.21
  资产支持证券   -
4 金融衍生品投资    
  其中:远期    
        期货    
        期权    
        权证    
5 买入返售金融资产   -
  其中:买断式回购的买入返售金融资产    
6 货币市场工具   -
7 银行存款和结算备付金合计 1840.99 0.01
8 其他资产组合 432979.27 1.74
  合计 24945216.99 100.00

4.2.1  报告期末按行业分类的股票投资组合      
      金额单位:元
序号 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
  合计 0.00 0

4.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合    
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%)
港股 0.00  
合计 0.00  

5、 基金份额变动情况  
  单位:份
报告期期初基金份额总额 14711855.46
报告期期间基金总申购份额 0.00
减:报告期期间基金总赎回份额 300000.00
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列)  
报告期期末基金份额总额 14411855.46
6、 管理人报告(如报告期内高管、基金经理及其关联基金经验、基金运作遵规守信情况、基金投资策略和业绩表现、对宏观经济、证券市场及其行业走势展望、内部基金监察稽核工作、基金估值程序、基金运作情况和运用杠杆情况、投资收益分配和损失承担情况、会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项、对本基金持有人数或基金资产净值预警情形、可能存在的利益冲突等)
 
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明:                      
  报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募基金监督管理暂行办法》、基金合同和其他有关法律法规,本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在严格控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。  
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明:  
1)报告期内基金投资策略和运作分析        
2017年三季度国内经济继续上行;中上游利润向好,下游需求却逐渐疲弱。央行在货币的操作上更趋精细化,维稳意图较明显。
债券市场价格继续下行,季末中短期利率债收益率普遍比季初上行15bp左右,收益率曲线依旧走平。
A股市场继续上涨,代表价值型股票的HS300指数在三季度上涨 4.63%,代表成长型股票的创业板指数终于止跌回升上涨2.69%。我们长期跟踪的申万医药行业股票指数则在三季度收平。
五年期定增型股票类封闭式基金净值在三季度出现较大幅度的上涨,净值上涨6%-10%;价格上涨幅度更大,上涨10%-18%,实际折价缩小了5%左右。
结构型基金A份额在三季度出现调整,其平均价格下跌了1.6%。
2017年三季度,本基金在底部坚决买入五年期定增封闭基金,同时利用A份额大幅调整的有利时机逐步减持短期利率债券,买入A份额、中期利率债券。三季度本基金重仓的五年期定增基金发力,同时本基金看好的创业板B份额也有不俗表现,这两个品种在三季度为本基金贡献了大部分收益。总的来看,本基金在三季度表现较好,较大幅度地跑赢了本基金的业绩比较基准。
2)宏观经济和行业展望          
自去年年底以来,受供给侧改革政策、投资拉动和出口改善等因素的综合影响,中国经济出现了一轮超预期增长。但同时出现了一些隐忧,供给侧改革造成了中上游涨价导致下游需求进一步低迷,自年初以来的人民币升值导致出口开始回落,棚改政策等投资拉动政策渐入尾声。这些因素都会对未来的中国经济增长产生压制,因此,本基金对四季度经济的预期仍较谨慎。
本基金认为,未来经济增长的驱动力仍需依靠经济结构中长期转型。A股部分行业已经并将持续受益于人口老龄化、婴儿出生率回升、服务消费升级、环境治理、军事强国等中长期确定性因素,这些行业的景气度将持续向好。本基金长期看好医药医疗、金融服务、传媒娱乐、军工、环保等行业的前景。
从长期来看,我们已经站在第四次工业革命的起点,人工智能、云计算、3D打印等这些新技术将促使生产力再一次飞跃,人类的生产和生活模式将再一次重构,本基金将更关注人工智能、通信、新能源、云计算、无人驾驶这些与新经济相关的行业。
3)证券市场展望        
随着经济的回调,伴随经济增长的“去杠杆”节奏,可能会逐步放缓,资金市场的紧张局面将得到改善。因此,本基金认为自2016年末以来超预期调整的债券市场会在未来迎来较大转机。相对来讲,中短期利率债更具有配置价值。
股市方面,前期上涨的周期股可能会随着经济增速的放缓逐渐沉寂,而创业板则可能会在2015年以来的连续调整,消化高估值的过程中,重现生机。
在具体品种上,本基金认为,五年期定增型封闭式股票基金前期上涨较多,但折价仍在历史较高水平,还有较大的中长期增长空间。另外,本基金对结构基金A份额、朝阳行业B份额在四季度的表现也保持相当程度的乐观预期。
4)配置和组合策略    
   本基金将基本保持前期大类资产配置结构的稳定性,资产配置仍以结构基金A份额和利率债、五年期定增基金、医药行业的B份额为主,同时进一步逢低买入创业板、传媒行业的B份额,在市场出现较大幅度调整时,加大新经济行业的配置。同时股市如果超预期上涨,本基金则逢高减持股票类资产,增加债券类和A份额的持仓。
 
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